#1 · 銀行準備金
銀行準備金（系統流動性大底）
$2.90T
商業銀行存放在聯準會的準備金，是所有風險資產最底層的資金池。池子一旦乾涸，槓桿炒作就失去燃料。主站 DLI 也把它當作結構性背景在追蹤（WRESBAL）。
創作者閾值
創作者逃生線：非危機狀態下快速跌破 2.5 兆美元，無條件清倉。當前約 2.8–2.9 兆。
獨立觀察美股泡沫的視角——市場評論者用 7 個指標判斷美股是否見頂。不屬於 Dollar Liquidity 評分。
看板每 6 小時自動更新一次。每個指標能有多新，取決於資料來源：日頻數據每個交易日更新；週頻、季頻數據按自己的節奏更新，具體見下方標註。
#1 · 銀行準備金
商業銀行存放在聯準會的準備金，是所有風險資產最底層的資金池。池子一旦乾涸，槓桿炒作就失去燃料。主站 DLI 也把它當作結構性背景在追蹤（WRESBAL）。
創作者閾值
創作者逃生線：非危機狀態下快速跌破 2.5 兆美元，無條件清倉。當前約 2.8–2.9 兆。
#2 · SOFR−RRP 利差
擔保隔夜融資利率減去 ON RRP 利率下限。資金充裕時 SOFR 貼近或低於下限；利差轉正並擴大，說明機構開始搶錢，是系統性流動性危機的先兆。
創作者閾值
創作者：利差連續轉正、準備金下滑，黃色警報；超過約 3 個基點（≈95 分位），紅色預警。
#3 · 雲端資本支出季增
落後指標
微軟、亞馬遜、Google、Meta 四大雲端業者資本支出合計的季增率。關鍵在二階導數：絕對額還在創新高，季增率卻已停滯或轉負，說明估值裡定價的「增量需求」已經消失。
創作者閾值
創作者：絕對額還在創新高、季增率卻已持平或轉負，這種時候就算財報再好也要平倉。
#4 · 前十大集中度
標普500市值最大的十家公司合計權重。大盤上漲全靠少數巨頭拉動、市場廣度卻在惡化，說明結構很脆弱：龍頭一旦熄火，指數就會雪崩。
創作者閾值
創作者：紅色觸發。前十大權重已畸高到約 39.3%。
#5 · M2−那指剪刀差
M2 廣義貨幣年增率減去那斯達克100（QQQ 代理）的年漲幅。差值大幅為負，說明資產價格遠遠跑在貨幣供給前面：這輪上漲完全靠存量資金集中加槓桿，而不是新增流動性。
創作者閾值
創作者：紅色觸發。M2 年增 +5.6%，那指 +29.7%，差值約 −24 個百分點，嚴重背離。
#6 · 內部人賣買比
全市場內部人在次級市場的賣出與買入對比（Form 4 申報中的 S-Sale 與 P-Purchase），按滾動視窗算成賣/買比。內部人最了解自家公司：賣得遠比買得多，就是認為股價被高估了。這裡給的是即時滾動樣本的近似值；創作者引用的是月度數字，所以我們的讀數波動更大。
創作者閾值
創作者：未觸發。5 月賣買比約 3.44 倍，還沒到 5 倍的危險線。
#7 · 那指預估本益比
那斯達克 100 的混合前瞻 12 個月本益比（預估本益比）：成分股依指數自身權重計入，盈餘端取當前會計年度與下一會計年度的市場共識，按兩者各自涵蓋未來 12 個月的比例混合。衡量的是投資人願為成長付出多少倍的未來盈餘。
創作者閾值
創作者：未觸發。規則是那斯達克 100 預估本益比 30 倍為崩盤紅線。創作者引用的約 24.96 倍來自一個讀數偏高約 13% 的大型股籃子；按指數本身算約為 22 倍。