#1 · 銀行準備金
銀行體系核心流動性大底（準備金餘額）
$3.06T
商業銀行存放在聯準會的準備金，是所有風險資產最底層的資金池。池子一旦乾涸，槓桿炒作瞬間失去燃料。主站 DLI 也將其作為結構性背景追蹤（WRESBAL）。
創作者閾值
創作者逃生線：非危機情況下快速跌破 2.5 兆美元 = 無條件清倉。當前約 2.8–2.9 兆。
獨立觀察美股泡沫的視角——一位市場評論者用來判斷美股是否見頂的 7 個指標。不屬於 Dollar Liquidity 評分。
看板每 6 小時自動更新一次。每個指標的新鮮度取決於其資料來源：日頻數據每個交易日更新；週頻、季頻數據按各自節奏更新，已在下方標註。
#1 · 銀行準備金
商業銀行存放在聯準會的準備金，是所有風險資產最底層的資金池。池子一旦乾涸，槓桿炒作瞬間失去燃料。主站 DLI 也將其作為結構性背景追蹤（WRESBAL）。
創作者閾值
創作者逃生線：非危機情況下快速跌破 2.5 兆美元 = 無條件清倉。當前約 2.8–2.9 兆。
#2 · SOFR−RRP 利差
擔保隔夜融資利率減去 ON RRP 利率下限。資金充裕時 SOFR 貼近或低於下限；利差轉正並擴大，說明機構開始搶錢，是系統性流動性危機的先兆。
創作者閾值
創作者：利差連續轉正且準備金下滑為黃色警報；超過約 3 個基點（≈95 分位）為紅色預警。
#3 · 雲端資本支出季增
落後指標
微軟、亞馬遜、Google、Meta 四大雲端業者資本支出合計的季增率。關鍵看二階導數：資本支出絕對額還在創新高，但季增率已經停滯或轉負，說明估值定價的「增量需求」已經消失。
創作者閾值
創作者：當資本支出絕對額還在創新高、但季增率已持平或轉負時，就算財報再好也要平倉。
#4 · 前十大集中度
標普500市值最大的十家公司合計權重。當大盤上漲完全靠少數巨頭拉動、而市場廣度惡化時，底層結構極度脆弱：一旦龍頭熄火，指數就會雪崩。
創作者閾值
創作者：紅色觸發；前十大權重已畸形升至約 39.3%。
#5 · M2−那指剪刀差
M2 廣義貨幣年增率減去那斯達克100（QQQ 代理）的年漲幅。深度負值說明資產價格遠遠跑在貨幣供給前面——上漲完全由存量資金的集中加槓桿驅動，而非新增流動性。
創作者閾值
創作者：紅色觸發；M2 年增 +5.6% vs 那指 +29.7%，差值約 −24 個百分點，嚴重背離。
#6 · 內部人賣買比
全市場內部人在次級市場的賣出與買入對比（S-Sale 與 P-Purchase 的 Form 4 申報），以滾動視窗的賣/買比呈現。內部人最了解自家公司——當他們賣得遠多於買，說明認為股價已被高估。此處為即時滾動樣本代理值；創作者引用的是月度數字，因此我們的讀數波動更大。
創作者閾值
創作者：未觸發；5 月賣買比約 3.44 倍，尚未超過 5 倍危險閾值。
#7 · 那指前瞻本益比
主導那斯達克100的大型科技股綜合前瞻本益比：合計市值除以未來財年預估淨利之和。它衡量投資人願意為成長付出多少倍的未來盈餘。
創作者閾值
創作者：未觸發；前瞻本益比約 24.96 倍，仍低於 30 倍的崩盤紅線。