貨幣與資產價格的剪刀差（M2 年增率 − 那指漲幅）

創作者閾值

創作者：紅色觸發。M2 年增 +5.6%，那指 +29.7%，差值約 −24 個百分點，嚴重背離。

M2 廣義貨幣年增率減去那斯達克100（QQQ 代理）的年漲幅。差值大幅為負，說明資產價格遠遠跑在貨幣供給前面：這輪上漲完全靠存量資金集中加槓桿，而不是新增流動性。

FRED WM2NS · Nasdaq-100 (QQQ)